FX Daily Research
Yield riil yang lebih tinggi memperketat kondisi. Futures T-note ditutup turun dan kurva mengalami bear flattening. Yield resmi AS 2 tahun naik dari 4.73% ke 4.86%, sedikit lebih besar daripada kenaikan tenor 10 tahun dari 4.98% ke 5.10%. Spread 2s10s menyempit dari 25 bp ke 24 bp. Yield nominal 10 tahun naik 12 bp dari pembacaan resmi terakhir dan 20 bp dalam lima observasi perdagangan. Yield riil mencapai 2.86%, naik 8 bp dan 22 bp pada horizon tersebut. Veterans Day membuat pembacaan tunai di antaranya kosong. Selisih nominal dan riil sebesar 2.24%, naik 4 bp dari 2.20%, sehingga yield riil menyumbang sebagian besar kenaikan nominal. DXY naik 0.26% ke 103.18. Reuters mencatat emas turun 2.77% ke USD 3,877.04/oz. Pergerakan itu menunjukkan pasar menghargai carry dolar lebih tinggi saat risk appetite melemah. Penurunan harga produsen yang luas paling berpengaruh bila yield pendek dan riil melepas sebagian kenaikannya. Treasury nominal · Treasury riil · Reuters
Departemen Tenaga Kerja mencatat klaim awal tanpa penyesuaian sebesar 206,982, naik 28,870 atau 16.2%, dibanding kenaikan musiman 19,663 atau 11.0%. Klaim lanjutan tanpa penyesuaian naik 10,117 menjadi 1,503,556 dibanding perkiraan musiman naik 27,466. Kedua ukuran menunjukkan klaim baru memburuk dan klaim berkelanjutan membaik setelah penyesuaian. Penjualan rumah existing di 3.75M memperlihatkan perlambatan yang lebih jelas pada sektor sensitif suku bunga. Hammack dari Cleveland pukul 20:30 WIB Kamis meminta kebijakan restriktif dan memilih langkah bertahap. Goolsbee dari Chicago pukul 23:15 WIB meminta kewaspadaan terhadap risiko ekonomi terlalu panas. Jumat dini hari, Daly pukul 01:10 WIB condong ke pengetatan lanjutan dan Schmid pukul 01:30 WIB menyoroti tekanan harga serta hambatan perekrutan. Penampilan Nagel pukul 00:30 WIB dan Lagarde pukul 02:30 WIB memberi konteks ECB. Sinyal ini membedakan urgensi, laju, dan sensitivitas ekonomi. Respons dolar menunjukkan urgensi inflasi masih lebih berpengaruh daripada pelemahan data perumahan. Departemen Tenaga Kerja AS · NAR
S&P 500 ditutup di 7,592.40 (-0.35%) dan Nasdaq 100 di 28,289.19 (-0.30%). Dow turun 0.36% ke 52,297.09, Nasdaq Composite turun 0.39% ke 25,366.09, dan Russell 2000 turun 1.66% ke 2,799.06. Kinerja lemah indeks berbobot sama menunjukkan tekanan meluas dari Nvidia, meski energi dan layanan komunikasi unggul. Material dan teknologi tertinggal. Settlement vendor ES dan NQ Desember berada di 7,615.25 (-0.33%) dan 28,384.50 (-0.31%). Settlement resmi bursa yang sebanding untuk sesi ini belum tersedia. Nvidia sempat turun hingga 14% sebelum pembukaan lalu memangkas sebagian penurunan. CFO Colette Kress menjadi CEO interim dan Harvey Jones menjadi ketua dewan. AMD dan Broadcom diuntungkan rotasi chip, sementara panduan Nebius yang lemah menekan emiten cloud AI spesialis setelah hasil CoreWeave sebelumnya. Laporan laba Nvidia pada 17 November dapat memperjelas permintaan operasional terpisah dari risiko tata kelola. Pengawasan Kongres atas ekspor chip China menambah risiko tersendiri bagi akses dan penjualan. Laporan resmi Nvidia · Indeks tunai AP · Histori indeks Nasdaq
WTI Desember ditutup di USD 88.74/barel, naik 2.55%, dan Brent Januari di USD 95.82/barel, naik 3.30%. Trump mengatakan Washington tidak membutuhkan kesepakatan dan mengalihkan Vance ke prioritas domestik. CENTCOM mengatakan pihaknya menjalankan perintah blokade dan berupaya memperlancar lalu lintas komersial. UKMTO melaporkan insiden tanker. Klaim Houthi atas infrastruktur ekspor Saudi masih berupa klaim, sementara koalisi pimpinan Saudi mengonfirmasi pencegatan drone dekat Riyadh. Laporan di sekitar Sirik berbeda antara tembakan peringatan dan serangan militer. Klaim Bandar Lengeh belum terkonfirmasi. EIA mencatat stok minyak AS naik 4.657M barel dibanding perkiraan pasar turun 1.1M dan sebelumnya turun 0.865M. Kalender membulatkan aktual menjadi 4.7M dengan perkiraan penurunan terpisah sebesar 0.6M. Kejutan stok dan arah settlement menunjukkan akses pelayaran eksportir lebih berpengaruh daripada stok AS selama sesi ini. Kenaikan transit komersial yang terverifikasi dapat mengurangi premi dan mengembalikan perhatian pada kenaikan stok domestik. Reuters · Settlement minyak
Kurs referensi ECB menempatkan EUR/USD di 1.10810 (-0.41%), GBP/USD 1.32556 (-0.39%), AUD/USD 0.68208 (-0.56%), dan NZD/USD 0.55566 (-0.48%). USD/CAD berada di 1.42487 (+0.10%), USD/JPY 159.69678 (+0.29%), dan USD/CHF 0.83314 (+0.39%). Angka ini adalah kurs referensi. Kuotasi akhir Reuters menempatkan USD/JPY di 159.85 setelah sempat menembus 160.00. Sinyal Kazāks bahwa kenaikan Desember mungkin terjadi memberi dukungan terbatas bagi EUR, sementara PDB kuartalan Inggris sesuai perkiraan meski angka bulanan lebih kuat. Defisit fiskal melampaui perkiraan dan rasio permintaan lelang tenor panjang sedikit melemah. Untuk Ukraina, Witkoff dan Kremlin mengatakan pembicaraan akan berlanjut dan Witkoff menyebut perwakilan Eropa akan ikut pertemuan berikutnya. Dampaknya bagi biaya energi Eropa bergantung pada kemajuan konkret. Kurs referensi ECB
Fed · 09/12/2026 · Peluang kenaikan 100.00% vs 100.00% sebelumnya (+0.00 pp). Peluang bertahan 0.00% vs 0.00%. Suku bunga saat ini 3.8750%. Perubahan tersirat +27.71 bp. ECB · 17/12/2026 · Peluang kenaikan 78.63% vs 76.48% sebelumnya (+2.15 pp). Peluang bertahan 21.37% vs 23.52%. Suku bunga saat ini 2.5000%. Perubahan tersirat +20.03 bp. BoE · 17/12/2026 · Peluang kenaikan 80.47% vs 70.88% sebelumnya (+9.59 pp). Peluang bertahan 19.53% vs 29.12%. Suku bunga saat ini 4.0000%. Perubahan tersirat +20.52 bp. RBA · 08/12/2026 · Peluang kenaikan 9.45% vs 7.75% sebelumnya (+1.70 pp). Peluang bertahan 90.55% vs 92.25%. Suku bunga saat ini 4.8500%. Perubahan tersirat +1.83 bp. Probabilitas Fed untuk menaikkan bunga tetap sama, sementara perubahan dalam basis poin yang diperkirakan naik. Horizon rapat terdekat sama antar edisi. Baris forward berikutnya mencakup tanggal rapat yang berbeda sehingga perbandingan langsung antar bank tidak setara.
RBNZ · 09/12/2026 · Peluang kenaikan 80.55% vs 76.41% sebelumnya (+4.14 pp). Peluang bertahan 19.45% vs 23.59%. Suku bunga saat ini 2.7500%. Perubahan tersirat +20.54 bp. BoC · 09/12/2026 · Peluang kenaikan 60.39% vs 45.53% sebelumnya (+14.86 pp). Peluang bertahan 39.61% vs 54.47%. Suku bunga saat ini 2.5000%. Perubahan tersirat +15.24 bp. BoJ · 18/12/2026 · Peluang kenaikan 74.64% vs 72.03% sebelumnya (+2.61 pp). Peluang bertahan 25.36% vs 27.97%. Suku bunga saat ini 1.2500%. Perubahan tersirat +18.99 bp. SNB · 10/12/2026 · Peluang kenaikan 20.69% vs 16.85% sebelumnya (+3.84 pp). Peluang bertahan 79.31% vs 83.15%. Suku bunga saat ini 0.0000%. Perubahan tersirat +4.79 bp. Perubahan terbesar di antara seluruh delapan bank terjadi pada BoC dan BoE. Perbandingan ini menggunakan rapat terdekat yang sama untuk setiap bank antar edisi.
Pukul 14:00 WIB harga grosir Jerman diperkirakan 0.4%. PPI Swiss pukul 14:30 WIB diperkirakan 0.2%, diikuti CPI final Prancis pukul 14:45 WIB di 0.4%. Neraca perdagangan Italia pukul 16:00 WIB diperkirakan 2.84B. Pukul 17:00 WIB tenaga kerja, PDB dan perdagangan zona euro diperkirakan 0.2%, 0.4%, dan -4.5B. Pukul 20:30 WIB penjualan manufaktur dan grosir Kanada diperkirakan 0.1% dan 0.5%, bersamaan dengan PPI inti dan headline AS di 0.3% dan 0.4%. Collins menyusul sekitar 21:10 WIB, indeks utama Inggris pukul 21:30 WIB, Logan pukul 21:40 WIB, Barr pukul 22:00 WIB, stok gas AS pukul 22:30 WIB (65B), Bowman pukul 22:50 WIB, dan Nagel pukul 23:00 WIB. Perkiraan M2 dan kredit China yang jadwalnya tentatif adalah 7.2% dan 80B. Tunggakan hipotek AS juga tentatif. Uang beredar Korea Selatan, keputusan bank sentral Peru, dan suplai obligasi Australia ikut dipantau. Pelayaran Teluk dan infrastruktur Saudi tetap menjadi risiko tanpa jadwal. Kalender BLS · Kalender Eurostat
Stok minyak mentah komersial AS mencapai 414.417M barel. Estimasi API sebelumnya mengarah pada kenaikan lebih besar, sebesar 9.0M barel, sehingga data resmi sedikit lebih baik dari indikasi awal itu meski tetap melampaui ekspektasi penurunan. Cadangan Minyak Strategis turun ke 279.535M barel dari 282.184M. Kedua seri menggambarkan kumpulan suplai berbeda. Penurunan cadangan dapat terjadi bersamaan dengan kenaikan stok komersial dan keduanya belum menjelaskan berapa banyak minyak yang bisa diakses pembeli dari Teluk. Kenaikan Brent yang lebih besar secara persentase konsisten dengan premi lebih tinggi untuk barel yang bisa dikirim secara internasional. Seri minyak mingguan EIA
Pengetatan Fed menjaga permintaan dolar. Dolar melanjutkan kenaikan setelah CPI melampaui perkiraan dan Waller membuka ruang pengetatan lebih cepat. Hammack menilai kebijakan masih perlu bergerak ke wilayah restriktif. Daly condong ke pengetatan lanjutan dan Goolsbee menyoroti risiko ekonomi terlalu panas. Yield nominal AS 10 tahun mencapai 5.10%, naik 12 bp dari pembacaan resmi terakhir sebelum Veterans Day. Yield riil naik 8 bp ke 2.86%. Imbal hasil setelah inflasi yang lebih tinggi membantu menjelaskan ketahanan dolar saat saham turun.
Klaim awal naik ke 200K, sementara klaim lanjutan turun ke 1.697M. Penjualan rumah existing turun ke 3.75M. Perumahan sudah sensitif terhadap biaya pinjaman tinggi, tetapi data ini belum menunjukkan kenaikan pengangguran berkelanjutan yang luas atau pembalikan inflasi. Pukul 20:30 WIB, kenaikan harga produsen yang luas disertai naiknya yield pendek akan mendukung dolar. Angka inti yang lemah dan penurunan yield pendek akan menekan kenaikan dolar, meski minyak mahal menjaga harga headline tinggi.
Suku bunga saat arah saham berubah. ING (12 November 2026) menyebutnya “pergerakan yang didorong suku bunga” dan menilai valuasi jangka pendek dolar belum terlalu mahal di luar EUR. MUFG (12 November 2026) mencatat yield AS 2 tahun pulih sekitar 33 bp dari titik rendah pekan sebelumnya, masih di bawah puncak September 4.96%. Danske Bank (12 November 2026) menunjuk pelebaran spread swap riil dan dorongan tambahan dari rebound teknologi sebelumnya. Westpac (12 November 2026) juga melihat dolar naik bersama saham AI sebelum aksi jual Kamis. Reuters / LSEG (12 November 2026) mengaitkan kenaikan yang lebih luas dengan ekspektasi suku bunga lebih tinggi. Urutannya penting karena dolar bertahan setelah katalis saham berbalik.
Arah dan besaran langkah Fed berikutnya. Natixis (12 November 2026) mempertahankan skenario dasar 25 bp meski CPI inti kembali melampaui perkiraan di 0.3% vs 0.2%. Scotiabank Economics (12 November 2026) mendengar nada hawkish dengan dukungan terbatas untuk langkah lebih besar. Standard Chartered (11 November 2026) menilai “datanya belum memberikan kepastian” untuk langkah 50 bp dan berhati-hati membaca tren dari rerata pendek. SEB (11 November 2026) menekankan tekanan harga luas pada jasa, sewa, dan barang. Crédit Agricole CIB (10 November 2026) menilai kejutan CPI lewat suku bunga terkait inflasi. Citi Wealth (10 November 2026) mencatat porsi komponen CPI yang naik setidaknya 5% meningkat ke 56% dari 44%, mendukung pengetatan lanjutan. UniCredit (10 November 2026) menempatkan kebijakan fiskal dan energi AS dalam konteks inflasi, sedangkan KBC Economics (12 November 2026) memantau respons pasar. Yang perlu dibedakan adalah dukungan yield yang bertahan dan bukti untuk besaran kenaikan Desember tertentu.
Fed · 09/12/2026 · Peluang kenaikan 100.00% vs 100.00% sebelumnya (+0.00 pp). Peluang bertahan 0.00% vs 0.00%. Suku bunga saat ini 3.8750%. Perubahan tersirat +27.71 bp.
Sinyal pengetatan ECB berhadapan dengan dorongan yield AS yang lebih kuat. Kazāks mengatakan kenaikan Desember mungkin terjadi, tetapi EUR/USD turun. Euro mendapat dukungan dari respons ECB terhadap inflasi, tetapi aksi jual Treasury terbaru menaikkan imbal hasil aset dolar lebih kuat. Kenaikan harga energi Teluk berikutnya akan menambah biaya input zona euro dan dapat melemahkan aktivitas sekaligus menaikkan inflasi headline.
Pukul 17:00 WIB zona euro merilis PDB, tenaga kerja dan perdagangan. Perbedaannya terletak pada permintaan yang cukup tangguh untuk mendukung upah dan guncangan harga yang mengikis daya beli rumah tangga. Kejutan positif aktivitas yang luas disertai kenaikan yield pendek zona euro akan menantang bias turun. Kenaikan harga produsen AS pukul 20:30 WIB masih bisa mendominasi bila selisih yield kembali melebar.
Divergensi yield jangka pendek. ING (12 November 2026) melihat “risiko nyata pengujian 1.100” setelah spread swap 2 tahun melebar sekitar 15 bp dalam lima sesi. Valuasi jangka pendek yang hampir 2% terlalu rendah membatasi potensi turun di level itu. Kehati-hatian Makhlouf terhadap tekanan harga yang berpusat pada energi berbeda dari kesiapan Kazāks untuk mengetatkan. Danske Bank (12 November 2026) menyoroti pelebaran spread swap riil saat EUR/USD turun di bawah 1.11. MUFG (12 November 2026) mengaitkan pasangan ini dengan perubahan ekspektasi Fed. Pembacaan pasar sebelumnya dari Natixis (12 November 2026) dan Westpac (12 November 2026) juga menunjukkan pelemahan euro saat dolar diminati, meski saham ketika itu pulih.
Faktor domestik dan horizon lebih panjang. Crédit Agricole CIB (10 November 2026) menelaah risiko inflasi dan fiskal Eropa. The Investment Institute by UniCredit (10 November 2026) mengidentifikasi penerbitan utang AI dalam euro sebagai perkembangan pasar modal. Citi Wealth (10 November 2026) membahas eksposur Eropa dalam analisis alokasi yang lebih luas. KBC Economics (12 November 2026) mencatat penembusan acuan 1.1111 setelah “CPI AS Oktober yang lebih tinggi dari perkiraan”. Reuters / LSEG (12 November 2026) mencatat euro di 1.1087 pada penguatan dolar sebelumnya. Kanal ini penting bagi pertumbuhan, pendanaan, dan suku bunga dalam horizon berbeda. Pembalikan kurs bilateral tetap memerlukan perbaikan imbal hasil relatif aset euro.
ECB · 17/12/2026 · Peluang kenaikan 78.63% vs 76.48% sebelumnya (+2.15 pp). Peluang bertahan 21.37% vs 23.52%. Suku bunga saat ini 2.5000%. Perubahan tersirat +20.03 bp.
Kejutan positif PDB bulanan memperbaiki komposisi, sementara angka kuartalan sesuai perkiraan. PDB September tumbuh 0.2% saat konsensus memperkirakan stagnasi. Pertumbuhan kuartalan 0.7% dan tahunan 1.9% sesuai ekspektasi. Manufaktur dan konstruksi melampaui perkiraan, sedangkan defisit barang melebar ke GBP 22.3B. Komposisi ini memperbaiki penilaian output domestik dan memperlihatkan perdagangan sebagai beban. GBP/USD tetap melemah selama sesi AS.
Survei perumahan di -36% dan investasi bisnis yang melambat memberi alasan bagi Bank of England untuk menimbang permintaan selain inflasi. Tanpa katalis data Inggris sebanding dengan PPI AS pukul 20:30 WIB, sterling dapat bertahan terhadap beberapa mata uang sementara dolar menentukan arah cable. Indeks utama Inggris pukul 21:30 WIB membantu menguji daya tahan. Perubahan berkelanjutan pada spread yield pendek akan memberi petunjuk arah lebih jelas.
Ketahanan lintas sektor. Lloyds Bank (12 November 2026) mencatat bahwa “Jasa tetap menjadi penggerak utama pertumbuhan kuartalan” dan angka September melampaui estimasinya sendiri sebesar 0.1%. Revisi turun Agustus menjelaskan mengapa angka September yang kuat tetap membuat pertumbuhan kuartalan di bawah perkiraannya sebesar 0.8%. MUFG (12 November 2026) melihat permintaan lebih luas dari AI, memperkirakan pertumbuhan 1.6% pada 2026 dan 2027, serta puncak inflasi headline sekitar 4.5% saat tagihan energi naik. Hasil kuartalan sesuai proyeksi MPC. Natixis (12 November 2026) membedakan kejutan bulanan dari kuatnya angka kuartalan. Danske Bank (12 November 2026) sebelumnya sudah melihat pertanda kuartal solid pada penjualan eceran Inggris dan PMI.
Permintaan musim dingin dan respons harga yang terbatas. ING (12 November 2026) menilai “pertumbuhan kemungkinan melambat sepanjang musim dingin” saat inflasi menekan rumah tangga, meski TI dan jasa profesional memberi dukungan. Scotiabank Economics (12 November 2026) mencatat konsumsi tumbuh 0.6% dan impor 1.8%, serta melihat sterling dan gilt menganggap rilis itu mencerminkan kondisi masa lalu. Westpac (12 November 2026) melihat dukungan yield AS merambat ke cable. Crédit Agricole CIB (12 November 2026) mengkaji sensitivitas sterling terhadap risiko lintas aset, Citi Wealth (10 November 2026) menempatkan Inggris dalam konteks alokasi, dan KBC Economics (12 November 2026) melihat sterling sempat naik tipis setelah rincian PDB, ketika EUR/GBP sudah menembus bekas support. Reuters / LSEG (12 November 2026) mencatat sterling turun ke 1.3270 dalam penguatan dolar sebelumnya. Pandangan ini menyisakan ruang bagi sterling untuk unggul pada cross sekalipun cable mengikuti yield AS.
BoE · 17/12/2026 · Peluang kenaikan 80.47% vs 70.88% sebelumnya (+9.59 pp). Peluang bertahan 19.53% vs 29.12%. Suku bunga saat ini 4.0000%. Perubahan tersirat +20.52 bp.
Tekanan yield AS bertemu pelemahan kredit Australia. Yield riil Treasury yang naik meningkatkan biaya pendanaan eksposur mata uang siklikal. Ekspektasi inflasi rumah tangga Australia bertahan di 5.3%, sedangkan indeks utama membaik ke 0.0% dari -0.5%. Kombinasi itu membuat RBA berhati-hati terhadap kedua arah. Bukti percepatan permintaan domestik yang mampu mengimbangi yield riil AS lebih tinggi masih terbatas.
Rilis uang beredar dan kredit China yang waktunya tentatif berpengaruh lewat ekspektasi permintaan dan sentimen saham regional. Perbaikan berkelanjutan keduanya akan membantu AUD, terutama bila suplai obligasi Australia terserap tanpa kenaikan premi risiko global. Pukul 20:30 WIB PPI inti AS yang kuat dan yield pendek yang naik akan menambah tekanan. Pembalikan yield disertai penguatan saham yang lebih luas akan melemahkan pandangan ini.
Kredit domestik dan sensitivitas global. Westpac (12 November 2026) menyebut penurunan persetujuan kredit “terutama didorong oleh volume”: nilainya turun 15.5%, terbesar dalam seri sejak 1991, dengan kredit investor turun hampir sepertiga. Bank itu juga mencatat kuotasi AUD/USD sebelumnya sekitar 0.6850. Danske Bank (11 November 2026) mengidentifikasi AUD sebagai salah satu mata uang yang “memimpin penurunan di G10” setelah lonjakan yield riil AS menyusul CPI. Natixis (10 November 2026) mencatat AUD/USD mendekati 0.69 saat risk appetite sebelumnya pulih, menunjukkan betapa cepatnya sentimen membaik diteruskan ke AUD. Lemahnya kredit domestik membuat penguatan semacam itu lebih sulit bertahan.
RBA · 08/12/2026 · Peluang kenaikan 9.45% vs 7.75% sebelumnya (+1.70 pp). Peluang bertahan 90.55% vs 92.25%. Suku bunga saat ini 4.8500%. Perubahan tersirat +1.83 bp.
Kiwi menghadapi pelemahan sinyal aktivitas terbaru. Indeks manufaktur BusinessNZ turun ke 54.9 dari 56.3 pukul 04:30 WIB. Survei masih menunjukkan ekspansi, tetapi laju yang lebih lambat mengurangi keyakinan bahwa momentum lokal mampu menyerap kondisi pendanaan global yang lebih ketat. Kedatangan wisatawan naik 2.6% setelah 3.0%, sehingga sinyal pariwisata tetap positif dengan laju melambat. Kedua rilis tidak memiliki konsensus publik.
NZD sensitif terhadap kenaikan yield riil AS melalui carry relatif dan keyakinan terhadap permintaan global. Penurunan saham berkapitalisasi kecil dan tekanan teknologi penting karena pemulihan yang sempit memberi dukungan lebih kecil bagi mata uang siklikal. Perbaikan kredit China dan penurunan yield AS setelah 20:30 WIB dapat mengimbangi tekanan bila pemulihan meluas ke aset pertumbuhan regional.
Acuan rebound dan batasannya. Natixis (10 November 2026) menyebut NZD/USD dan AUD/USD “berkinerja terbaik di G10” pada pemulihan risk appetite sebelumnya, dengan NZD/USD mendekati 0.561. Danske Bank (10 November 2026) juga mencatat “NZD, SEK, dan AUD memimpin kenaikan” saat dolar melepas kenaikan, dan mencatat bahwa penurunan harga energi mewarnai sesi itu. Pengamatan bertanggal ini menunjukkan sensitivitas terhadap risk appetite dan dolar. Keduanya belum memberikan target kurs bilateral baru setelah rilis manufaktur. Dengan manufaktur masih berekspansi, pelemahan berikutnya perlu tampak pada indikator aktivitas lain untuk mendukung pandangan lebih kuat.
RBNZ · 09/12/2026 · Peluang kenaikan 80.55% vs 76.41% sebelumnya (+4.14 pp). Peluang bertahan 19.45% vs 23.59%. Suku bunga saat ini 2.7500%. Perubahan tersirat +20.54 bp.
Minyak mahal mendukung nilai tukar perdagangan, sementara izin bangunan mengecewakan. Izin bangunan turun 4.1%, sedikit lebih lemah dari perkiraan turun 4.0% dan berbalik dari kenaikan 7.6%. Rebound minyak memperbaiki kanal harga ekspor, tetapi penyebabnya penting. Premi gangguan bisa menaikkan biaya dan menekan aktivitas global meski Kanada memperoleh pendapatan lebih tinggi per barel ekspor.
Pukul 20:30 WIB penjualan manufaktur dan grosir Kanada rilis bersama PPI AS. Kejutan positif luas di Kanada bisa membantu CAD bila yield lokal merespons. Jika harga produsen AS kuat dan penjualan Kanada mengecewakan, pertumbuhan relatif dan yield pendek akan memberi arah sama. Bila minyak bertahan tetapi CAD gagal menguat saat yield AS naik, kurs lebih merespons dolar daripada perbaikan harga ekspor.
Eksposur ekspor dan kehati-hatian domestik. Reuters / LSEG (12 November 2026) melihat rebound saham Kanada ditopang minyak dan AI ketika USD/CAD tetap naik ke 1.4248. Natixis (10 November 2026) mencatat “indeks utama naik 0.02%” dibandingkan perkiraan 0.08%. Danske Bank (10 November 2026) sebelumnya mengaitkan pelemahan CAD terhadap mata uang siklikal lain dengan turunnya harga energi. Crédit Agricole CIB (12 November 2026) menyebut CAD memiliki “korelasi positif yang signifikan” dengan indeks risikonya, sebuah hubungan historis yang perlu dibaca bersama definisi indeks. Scotiabank Economics (12 November 2026) melaporkan rambatan ekspektasi pengetatan AS ke yield Kanada, dengan 13 bp diperhitungkan untuk langkah BoC Desember pada pembacaan bertanggal tersebut. Bukti itu membuka ruang bagi dukungan minyak tanpa mengasumsikannya mendominasi kurs bilateral.
BoC · 09/12/2026 · Peluang kenaikan 60.39% vs 45.53% sebelumnya (+14.86 pp). Peluang bertahan 39.61% vs 54.47%. Suku bunga saat ini 2.5000%. Perubahan tersirat +15.24 bp.
Yield AS yang lebih tinggi mendorong kurs mendekati 160.00. USD/JPY sempat melewati level itu sebelum berbalik, dengan Reuters kemudian mencatat 159.85. Pembalikan menunjukkan sensitivitas terhadap kemungkinan tindakan resmi. Konfirmasi pengecekan kurs atau intervensi akan mengubah risiko jangka pendek pasangan ini secara berarti. Untuk saat ini, selisih yield masih lebih menjelaskan lemahnya posisi awal yen.
PPI Jepang naik 7.1% y/y dibanding perkiraan 6.5% dan sebelumnya 6.8%. Energi impor mahal dan kurs lemah dapat menekan margin perusahaan sebelum kenaikan diteruskan ke upah atau permintaan domestik. Ini memperkuat alasan memantau normalisasi BoJ tanpa mengasumsikan yen langsung menguat. PPI AS yang lemah pukul 20:30 WIB akan membantu jika spread yield pendek menyempit.
Selisih yield dan asimetri intervensi. MUFG (12 November 2026) menyebut “rentang 160–163 yang secara historis sensitif” dan menilai perubahan ekspektasi Fed mengungguli dukungan BoJ. Danske Bank (12 November 2026) menyatakan “harga minyak tinggi dan permintaan terkait AI mendorong kenaikan harga” serta mengaitkan percepatan PPI dengan bahan bakar dan semikonduktor serta mencatat harga impor dalam yen naik 24.8% y/y. ING (11 November 2026) menekankan peluang respons resmi jangka pendek di sisi atas rentang. Natixis (12 November 2026) dan Westpac (12 November 2026) menggambarkan yen lemah dengan latar dolar menguat. Reuters / LSEG (12 November 2026) mencatat USD/JPY di 159.86 dalam pembacaan pasar sebelumnya. Urutan itu membuat pembalikan kurs penting tanpa menyamakan spekulasi dengan tindakan kebijakan.
Transmisi fiskal dan subsidi. Crédit Agricole CIB (12 November 2026) membedakan kerangka kebijakan pemerintahan Takaichi dari satu pemicu tunggal aksi jual aset Jepang. Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities (11 November 2026) memperkirakan perubahan subsidi energi mengurangi CPI inti sekitar 0.06 pp pada FY26 dan menambah sekitar 0.26 pp pada FY27. Dampaknya bekerja pada horizon berbeda dari pembalikan kurs harian dan membantu memisahkan tekanan biaya impor dari kebijakan domestik.
BoJ · 18/12/2026 · Peluang kenaikan 74.64% vs 72.03% sebelumnya (+2.61 pp). Peluang bertahan 25.36% vs 27.97%. Suku bunga saat ini 1.2500%. Perubahan tersirat +18.99 bp.
Kondisi defensif tetap dapat menguntungkan dolar. Risiko pelayaran Teluk naik dan saham turun, tetapi yield riil AS yang lebih tinggi membuat posisi carry CHF kurang menguntungkan terhadap USD. Ujian utamanya adalah apakah penghindaran risiko mulai menurunkan yield Treasury. Kenaikan yield bersamaan dengan pelemahan saham lebih berat bagi franc dibanding reli obligasi yang lazim saat investor mencari keamanan.
Harga produsen Swiss pukul 14:30 WIB memberi petunjuk inflasi domestik. Rilis AS pukul 20:30 WIB memengaruhi USD/CHF lewat jalur yield relatif. Jika harga produsen Swiss melampaui perkiraan sementara PPI inti AS melemah dan yield Treasury turun, arahnya menjadi kurang jelas. Kenaikan yang hanya dipicu energi akan berbobot lebih kecil daripada bukti tekanan harga domestik yang luas.
Sensitivitas yield dan kondisi risiko yang berbeda. ING (11 November 2026) menyatakan “franc Swiss tahun ini selalu tertekan ketika suku bunga lebih tinggi” saat membahas flattening akibat Fed. Danske Bank (10 November 2026) mencatat “CHF yang defensif juga tertekan” ketika saham pulih awal pekan, lewat kanal risk appetite yang berbeda. Crédit Agricole CIB (12 November 2026) memasukkan CHF dalam mata uang yang terkait signifikan dengan indeks risikonya. Perbedaan yang relevan adalah antara guncangan inflasi yang mengangkat yield AS dan kekhawatiran pertumbuhan mendadak yang mendorong permintaan aset berisiko rendah.
SNB · 10/12/2026 · Peluang kenaikan 20.69% vs 16.85% sebelumnya (+3.84 pp). Peluang bertahan 79.31% vs 83.15%. Suku bunga saat ini 0.0000%. Perubahan tersirat +4.79 bp.
Yield riil menjadi tekanan utama. Yield riil resmi AS 10 tahun naik 8 bp ke 2.86% dari pembacaan terakhir sebelum libur. Reuters mencatat emas spot turun 2.77% ke USD 3,877.04/oz. Imbal hasil riil obligasi pemerintah naik saat risiko geopolitik kembali meningkat. Pergerakan harga memperlihatkan bagaimana kanal yield riil dapat mendominasi emas meski investor berhati-hati terhadap risiko lain.
Pukul 20:30 WIB respons PPI yang paling informatif adalah perubahan yield setelah inflasi. Kejutan karena energi dapat menaikkan yield nominal dan ekspektasi inflasi bersamaan, sehingga perubahan riil lebih kecil. Tekanan inti luas disertai kenaikan yield riil akan memperpanjang beban. Pembalikan yield riil akan memperkuat peluang stabilisasi setelah aksi jual.
Suku bunga jangka pendek dan permintaan jangka panjang. ING (12 November 2026) menilai “suku bunga lebih tinggi dan dolar lebih kuat dapat terus menekan emas dalam jangka pendek” sembari tetap konstruktif dalam horizon panjang karena pembelian resmi. MUFG (12 November 2026) melihat kuotasi spot sebelumnya di USD 3,988 dan mengaitkan pelemahan dengan ekspektasi kebijakan lebih ketat. Natixis (12 November 2026) mengaitkan sebagian penurunan dengan “yield riil yang naik”. Reuters / LSEG (12 November 2026) juga menunjuk ekspektasi kebijakan dan mencatat pandangan analis soal pembelian bank sentral. Westpac (12 November 2026) membahas emas dalam sesi komoditas yang beragam. Perbedaannya ada pada biaya peluang saat ini dan dukungan yang bisa kembali terasa setelah yield stabil.
Konteks lebih luas. Crédit Agricole CIB (12 November 2026) memperlakukan penurunan emas sebagai salah satu masukan risiko lintas aset. Syz (11 November 2026) membahas aliran ekspor emas AS yang tidak biasa. Citi Wealth (10 November 2026) menempatkan emas dalam pembahasan ketahanan portofolio. Sudut pandang itu menjelaskan peran emas yang lebih luas, sementara penilaian riset saat ini mengikuti perubahan yield riil.
Harga produsen AS menjadi ujian terjadwal berikutnya bagi yield riil.
Premi suplai Teluk kembali naik. WTI Desember naik 2.55% ke USD 88.74 dan Brent Januari naik 3.30% ke USD 95.82. Presiden Trump mengatakan Washington tidak membutuhkan kesepakatan dan mengalihkan Vance ke agenda domestik. CENTCOM menjelaskan pelaksanaan perintah blokade sambil mengupayakan kelancaran pelayaran komersial. UKMTO melaporkan insiden tanker. Perkembangan lima hari perdagangan terakhir menjadikan kondisi pelayaran dan jalur ekspor pusat prospek jangka pendek.
Kenaikan stok minyak AS sebesar 4.657M barel dibanding ekspektasi turun 1.1M menunjukkan neraca AS jangka pendek yang lebih longgar. Data ini menambah risiko turun bila pelayaran normal, sementara ketidakpastian Sirik dan infrastruktur Saudi menaikkan nilai suplai segera. Klaim serangan pada aset Saudi belum memastikan hilangnya kapasitas ekspor. Gangguan berlanjut, pemulihan transit terverifikasi, dan data stok berikutnya akan memengaruhi bagian berbeda dari neraca.
Pemulihan produksi dan akses ekspor. ING (12 November 2026) mencatat produksi minyak mentah OPEC 27.16M barel per hari setelah naik hampir 2M barel per hari dan melihat “laju normalisasi melalui Hormuz” sebagai faktor penentu. MUFG (12 November 2026) melihat neraca lebih longgar saat produksi Saudi dan Irak pulih, sementara diplomasi menjaga premi minyak jangka dekat. Penutupan Brent sebelumnya di USD 92.76 mendahului reli terbaru. Danske Bank (12 November 2026) melihat potensi turun terbatas setelah kekhawatiran geopolitik mereda. Westpac (12 November 2026) menggambarkan stabilisasi awal dan kemajuan negosiasi terbatas. Akses ekspor menentukan seberapa besar tambahan produksi sampai ke pembeli.
Diplomasi dan risiko operasional. Reuters / LSEG (12 November 2026) mengutip penilaian UBS bahwa “harga minyak ditopang oleh memudarnya harapan deeskalasi dalam waktu dekat” dan membahas jeda antara kemajuan politik dan pelayaran aman. Natixis (11 November 2026) membedakan mengerasnya syarat Teheran dari optimisme diplomatik sebelumnya. UniCredit (10 November 2026) menempatkan eksposur energi dalam penilaian ulang kebijakan AS yang lebih luas, dan Scotiabank Economics (12 November 2026) mengikuti implikasi jangka dekat bagi inflasi dan yield. SEB (11 November 2026) menilai serangan pada kapal sebelumnya menjaga sebagian premi meski ada harapan konflik berakhir. Crédit Agricole CIB (12 November 2026) menyoroti eskalasi baru sebagai risiko terhadap penurunan minyak sebelumnya. KBC Economics (12 November 2026) melihat minyak dan gas mulai stabil setelah turun tajam. Penurunan premi yang bertahan memerlukan bukti kebijakan mereda serta transit lebih andal.
Brent Januari dan WTI Desember mengacu pada bulan pengiriman yang berbeda.
ES: Breadth lemah lebih penting daripada penurunan indeks utama. S&P 500 turun 0.35%, Russell 2000 turun 1.66%, dan ETF S&P berbobot sama ikut turun. Energi serta layanan komunikasi unggul, sementara material dan teknologi tertinggal. Yield nominal lebih tinggi memengaruhi lebih banyak neraca lewat biaya pembiayaan dan menekan valuasi arus kas masa depan. Pelemahan saham kecil membantu membedakan pergerakan luas dari dampak satu saham teknologi besar.
ES: Pukul 20:30 WIB harga produsen lebih rendah bisa meredakan tekanan tingkat diskonto. Pemulihan lebih meyakinkan jika saham berbobot sama dan emiten kecil ikut menguat bersama sektor sensitif energi. Rebound yang terkonsentrasi pada beberapa saham besar menyisakan persoalan breadth, sementara lonjakan minyak lagi akan mengancam margin di luar sektor energi.
NQ: Risiko kepemimpinan dan panduan cloud memberi tekanan terpisah. Nasdaq 100 turun 0.30%. Nvidia sempat turun hingga 14% sebelum pembukaan setelah berita pergantian pimpinan dan kemudian memangkas sebagian penurunan. Colette Kress menjadi CEO interim, dengan rilis laba dijadwalkan 17 November. AMD dan Broadcom diuntungkan rotasi semikonduktor. Lewat kanal berbeda, panduan Nebius yang lemah menurunkan kepercayaan terhadap emiten cloud AI spesialis yang sempat pulih setelah laporan CoreWeave.
Pengawasan Kongres atas ekspor chip ke China menambah ketidakpastian peluang penjualan di luar pergantian CEO. PPI AS yang lebih rendah pukul 20:30 WIB akan meredakan tekanan valuasi bila yield turun. Pembalikan lebih menyeluruh juga memerlukan perbaikan breadth chip dan cloud, karena tingkat diskonto lebih rendah belum menyelesaikan sendiri ketidakpastian kepemimpinan, permintaan, atau kebijakan ekspor.
ES: Rebound sebelumnya dan pertanyaan breadth. Westpac (12 November 2026) melihat “optimisme yang kembali terhadap AI” menopang reli sebelumnya. Danske Bank (12 November 2026) menggambarkan penguatan saham lebih luas sebelum katalis pergantian pimpinan Nvidia. Natixis (12 November 2026) mencatat rebound tajam sebelum berita kepemimpinan mendominasi. Reuters / LSEG (12 November 2026) menyoroti kabar perusahaan dari berbagai industri. Citi Wealth (10 November 2026) menilai peran kondisi makro dan fundamental dalam alokasi saham, sedangkan Crédit Agricole CIB (12 November 2026) mengamati perubahan kinerja relatif saham siklikal dan defensif. SEB (11 November 2026) mencatat S&P 500 sebelumnya turun 0.4% setelah CPI panas, sementara Scotiabank Economics (12 November 2026) melihat futures melemah luas sebelum keputusan pimpinan. Sesi Kamis menunjukkan rebound indeks bisa rentan ketika partisipasi di luar saham pemimpin melemah.
NQ: Permintaan AI bisa bertahan ketika valuasi emiten berubah. Natixis (12 November 2026) mencatat CoreWeave naik 24% dan Nvidia 4% saat rebound sebelumnya sebelum isu pimpinan mengambil alih. Westpac (12 November 2026) mengaitkan reli itu dengan CoreWeave dan IPO Anthropic. Danske Bank (12 November 2026) menyoroti keputusan dewan sebelum diumumkan. Reuters / LSEG (12 November 2026) menyoroti “permintaan kuat untuk perangkat jaringan AI” dalam pratinjau Cisco dan menyebut permintaan peralatan chip. Syz (11 November 2026) menelaah pertumbuhan cepat infrastruktur AI dan biaya pendanaannya. SEB (11 November 2026) mencatat Nasdaq turun 0.7% saat bereaksi terhadap CPI sebelumnya. Scotiabank Economics (12 November 2026) melihat futures Nasdaq melemah sebelum keputusan dewan, sementara KBC Economics (12 November 2026) memperkirakan sebagian rebound teknologi berbalik ketika laporan pergantian pimpinan muncul. Ini membantu menjelaskan mengapa satu sesi dapat memuat permintaan kuat bagi perangkat tertentu dan penurunan harga saham sebagian operator.
NQ: Belanja modal dan pembiayaan. The Investment Institute by UniCredit (10 November 2026) mencatat penerbitan utang hyperscaler USD 192B tahun ini dibanding USD 93B tahun lalu, kanal belanja modal yang sensitif terhadap suku bunga. ING (10 November 2026) menggambarkan limpahan bagi pemasok Eropa meski pangsa pasarnya turun. Citi Wealth (10 November 2026) menilai siklus investasi AI dalam konteks laba dan alokasi. Crédit Agricole CIB (12 November 2026) mengamati penurunan harga saham AI dalam perbandingan risiko yang lebih luas. Pandangan ini menjelaskan bagaimana biaya pembiayaan dapat mengubah respons saham meski permintaan akhir bertahan.
Indeks tunai dan futures Desember merupakan seri yang berbeda.
| Pasar | Riset dan posisi pasar | COT — Leveraged Funds / Managed Money | Sentimen Retail | Bias Gabungan |
|---|---|---|---|---|
| USD | Riset Bullish mengikuti kenaikan yield riil AS dan nada hawkish Fed, dengan klaim serta perumahan sebagai penyeimbang. Posisi leveraged funds berubah kecil dan posisi short retail memperkuat pandangan yield, sehingga bias gabungan Bullish dengan keyakinan sedang menjelang PPI. Cakupan riset: 13 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: +1 | +6.7% vs +6.5% (+0.2pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 24.0% long / 76.0% shortSkor Retail: +1 13 Nov · DMX | Bullish +2 |
| EUR | Riset Bearish mencerminkan dorongan relatif yield AS meski Kazāks memberi sinyal kenaikan mungkin terjadi. Posisi futures berubah kecil dan retail cenderung long, menambah tekanan dan menghasilkan bias gabungan Bearish dengan keyakinan sedang menjelang data aktivitas zona euro. Cakupan riset: 10 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: -1 | -9.0% vs -8.2% (-0.7pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 66.1% long / 33.9% shortSkor Retail: -1 13 Nov · DMX | Bearish -2 |
| GBP | Riset Netral menimbang kejutan positif output bulanan dengan PDB kuartalan sesuai perkiraan, pelemahan perdagangan dan dolar kuat. Kenaikan berarti net long leveraged funds dan posisi retail yang condong short menghasilkan bias gabungan Bullish dengan keyakinan sedang, paling jelas pada cross tertentu. Cakupan riset: 11 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: +0 | +10.9% vs +6.8% (+4.1pp)Skor COT: +1 Kenaikan net long mingguan yang berarti. | 32.4% long / 67.6% shortSkor Retail: +1 13 Nov · DMX | Bullish +2 |
| AUD | Riset Bearish menimbang kredit perumahan lemah dan yield riil AS lebih tinggi terhadap ekspektasi inflasi rumah tangga yang stabil. Leveraged funds sedikit berubah dan komposit retail long menambah tekanan, sehingga bias gabungan Bearish dengan keyakinan sedang dan sensitif terhadap perbaikan kredit China. Cakupan riset: 3 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: -1 | +15.2% vs +14.9% (+0.4pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 59.7% long / 40.3% shortSkor Retail: -1 13 Nov · DMX | Bearish -2 |
| NZD | Riset Bearish mengikuti perlambatan manufaktur domestik dan pendanaan dolar yang lebih ketat. Posisi futures mingguan hampir tidak berubah, sementara kecenderungan retail long terbesar di kelompok ini menambah tekanan dan menghasilkan bias gabungan Bearish dengan keyakinan sedang. Cakupan riset: 2 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: -1 | -17.5% vs -17.5% (+0.0pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 75.3% long / 24.7% shortSkor Retail: -1 13 Nov · DMX | Bearish -2 |
| CAD | Riset Bearish memberi bobot jangka dekat lebih besar pada izin bangunan lemah dan yield AS daripada perbaikan harga ekspor minyak. Perubahan futures moderat dan komposit retail condong long, menghasilkan bias gabungan Bearish dengan keyakinan sedang menjelang rilis Kanada dan AS bersamaan. Cakupan riset: 5 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: -1 | -24.8% vs -26.8% (+2.1pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 56.3% long / 43.7% shortSkor Retail: -1 13 Nov · DMX | Bearish -2 |
| JPY | Riset Bearish mengikuti selisih yield dengan risiko pembalikan berarti di sekitar 160.00. Leveraged funds sedikit berubah dan posisi short retail mengimbangi arah riset, sehingga bias gabungan Netral. Pergerakan saham dan Treasury menunjukkan nada defensif tanpa perpindahan luas ke obligasi. Cakupan riset: 8 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: -1 | -3.9% vs -3.9% (+0.0pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 36.7% long / 63.3% shortSkor Retail: +1 13 Nov · DMX | Netral +0 |
| CHF | Riset Bearish memberi bobot lebih besar pada kenaikan yield riil AS daripada permintaan franc defensif. Perubahan futures kecil dan posisi retail mendekati seimbang, menghasilkan bias gabungan Bearish dengan keyakinan rendah yang sensitif terhadap reli Treasury yang nyata. Cakupan riset: 3 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: -1 | -12.7% vs -12.9% (+0.3pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 49.4% long / 50.6% shortSkor Retail: +0 13 Nov · DMX | Bearish -1 |
| Pasar | Riset dan posisi pasar | COT — Leveraged Funds / Managed Money | Sentimen Retail | Bias Gabungan |
|---|---|---|---|---|
| GOLD | Riset Bearish mencerminkan yield riil AS yang lebih tinggi pada perbandingan terbaru dan lima sesi. Managed Money sedikit mengurangi eksposur dan posisi retail long yang besar menambah tekanan, menghasilkan bias gabungan Bearish dengan keyakinan sedang menjelang PPI AS. Cakupan riset: 8 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: -1 | +26.0% vs +26.6% (-0.6pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 75.0% long / 25.0% shortSkor Retail: -1 13 Nov · 06:31 WIB | Bearish -2 |
| OIL | Riset Bullish mengikuti kenaikan risiko akses Teluk dan settlement minyak meski stok EIA naik. Managed Money berubah moderat, sementara posisi long retail mengimbangi arah riset sehingga bias gabungan Netral. Transit dan harga minyak tetap dapat bergerak tajam saat muncul perkembangan resmi baru. Cakupan riset: 11 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: +1 | +1.1% vs +1.7% (-0.5pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 66.0% long / 34.0% shortSkor Retail: -1 12 Nov · 17:07 WIB | Netral +0 |
| ES | Riset Bearish mengikuti partisipasi indeks berbobot sama yang lemah dan tingkat diskonto pasar luas yang naik. Leveraged funds sedikit mengurangi net short dan retail indeks seimbang, sehingga bias gabungan Bearish dengan keyakinan rendah. Pemulihan lebih luas setelah PPI akan menguji penilaian itu. Cakupan riset: 8 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: -1 | -18.7% vs -20.5% (+1.7pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 48.0% long / 52.0% shortSkor Retail: +0 13 Nov · 06:55 WIB | Bearish -1 |
| NQ | Riset Bearish mencerminkan risiko tata kelola Nvidia dan panduan cloud spesialis yang lemah bersamaan dengan yield yang naik. Leveraged funds menambah eksposur dan retail indeks broker mendekati seimbang, sehingga bias gabungan Bearish dengan keyakinan rendah meski terjadi rotasi ke produsen chip pesaing. Cakupan riset: 12 institusi dan pemantau pasar.Skor Research: -1 | +3.4% vs +0.9% (+2.6pp)Skor COT: +0 Perubahan mingguan kecil. | 46.0% long / 54.0% shortSkor Retail: +0 13 Nov · 06:55 WIB | Bearish -1 |
Posisi futures per 3 November dibandingkan 27 Oktober, dirilis 6 November. FX dan futures saham memakai Leveraged Funds. Emas dan minyak memakai Managed Money. FX retail adalah komposit berbobot sama dari tujuh pasangan per mata uang. Angka retail ES dan NQ memakai proksi indeks broker. Pembacaan indeks yang seimbang dapat berdampingan dengan arah riset yang jelas. Minyak dan JPY menunjukkan bagaimana posisi berlawanan dapat menetralkan hasil gabungan tanpa mengubah penilaian ekonomi dasarnya.